최근 오라클 주가가 급락하며 투자자들의 우려가 커지고 있어요. AI 인프라 확대를 위해 무려 150억 달러를 추가 투자하겠다는 발표가 있었지만, 예상보다 저조한 매출 실적 때문이었죠. 이런 공격적인 AI 투자가 과연 오라클에게 독이 될지, 아니면 새로운 기회가 될지 궁금하시죠? 오늘 그 배경과 전망을 파헤쳐 볼게요.
오라클 주가, 왜 급락했을까요?
지난 수요일, 오라클은 실망스러운 분기 매출 실적을 발표하며 주가가 급락했어요. 시장 분석가들의 예상치인 161억 달러에 못 미치는 매출을 기록했거든요. 여기에 AI 그룹을 위한 데이터 센터 구축에 올해 150억 달러를 추가 지출하겠다는 계획을 밝히면서, 투자자들 사이에서 우려가 커진 거죠. 목요일 장전 거래에서 주가는 무려 11%나 떨어졌더라고요. 막대한 투자에 비해 당장 눈에 띄는 수익 증가는 없어 보여서, 주식 시장의 반응이 냉담했던 것 같아요.
$150억 투자, 오라클의 AI 데이터 센터 전략은?
오라클은 이번 회계연도에 자본 지출 예측을 40% 이상 늘려 500억 달러를 투자하겠다고 했어요. 이 지출 대부분이 데이터 센터 구축에 쓰일 예정인데요. 구글, 아마존, 마이크로소프트 같은 거대 클라우드 기업들을 따라잡기 위한 공격적인 AI 인프라 투자 전략으로 풀이되고 있어요. 오픈AI나 앤트로픽 같은 AI 그룹들이 모델 학습과 운영에 필요한 엄청난 컴퓨팅 파워를 공급하려는 거죠. 오라클의 공동 최고 경영자인 클레이 마그워크는 이러한 대규모 투자가 클라우드 계약을 통해 빠르게 수익과 마진을 가져올 거라고 자신하더라고요.
빅테크 클라우드 경쟁, 오라클의 현재 위치는?
오라클은 비즈니스 소프트웨어 제공업체로 시작했지만, 클라우드 컴퓨팅으로의 전환은 다소 늦은 편이었어요. 클라우드 인프라 사업 부문은 지난 분기에 예상보다 저조한 41억 달러의 매출을 기록했어요. 이는 아마존, 마이크로소프트, 구글 같은 경쟁사들이 막대한 자본 투자를 통해 클라우드 사업에서 강력한 수익을 내며 투자자들을 안심시키는 것과는 대조적이죠. 오라클은 현재 막대한 자본을 쏟아부으며 후발 주자로서의 입지를 다지기 위해 고군분투하는 모습이에요.
오픈AI와 엔비디아, 오라클의 주요 고객들
오라클은 메타와 엔비디아와의 계약으로 미래 수익 총액이 15% 증가한 5,230억 달러에 달했다고 밝혔어요. 특히 작년 9월에는 오픈AI와의 데이터 센터 계약으로 3천억 달러 이상의 예약이 추가되면서 주가가 급등하기도 했죠. 하지만 투자자들은 오픈AI가 향후 8년간 1조 4천억 달러의 컴퓨팅 파워를 사용하겠다는 약속을 제대로 이행할 수 있을지에 대한 우려를 표하고 있어요. 막대한 계약 규모만큼이나 위험 부담도 큰 상황이라고 할 수 있죠.
늘어나는 부채, 오라클 재정은 괜찮을까요?
오라클의 장기 부채는 1년 전보다 25% 증가한 999억 달러에 달했어요. 모건 스탠리는 2028년까지 오라클의 순부채가 약 2,900억 달러로 급증할 것으로 예측하고 있죠. 회사는 지난 9월에 180억 달러 규모의 채권을 매각했고, 여러 미국 은행과 380억 달러의 부채 자금 조달을 논의 중이에요. 더그 케어링 재무 책임자는 직접적인 차입을 줄이기 위해 데이터 센터 전문 기업으로부터 용량을 임대하는 방식을 사용한다고 설명했어요. 예를 들어, 오픈AI를 위한 애빌린 데이터 센터 부지 건설 비용은 스타트업 크루소와 투자 그룹 블루 아울 캐피탈이 조달했고, 오라클은 이 부지를 15년 동안 임대한다고 하더라고요.
투자의 ‘타이밍 미스매치’, 오라클의 고민은?
제프리스의 애널리스트 브렌트 틸은 오라클의 소프트웨어 사업이 가속화된 지출 속에서도 어느 정도 완충 역할을 한다고 말했어요. 실제로 지난 분기에 소프트웨어 사업에서 59억 달러의 매출을 기록했죠. 하지만 초기 자본 지출과 수익 창출 시점 사이의 불일치, 즉 ‘타이밍 미스매치’가 단기적인 압박으로 작용한다고 분석했어요. 막대한 선투자가 당장 수익으로 이어지지 않기 때문에 투자자들의 불안감이 커지는 건 당연한 일인 것 같아요.
오라클의 미래, AI 투자는 성공할까?
오라클은 AI 인프라에 대한 공격적인 투자를 통해 클라우드 시장의 주요 플레이어로 자리매김하려 하고 있어요. 엄청난 부채 증가와 단기적인 수익성 악화에 대한 우려도 크지만, 동시에 오픈AI 같은 주요 고객들과의 대규모 계약은 장기적인 성장 가능성을 보여주죠. 클레이 마그워크 공동 CEO는 오픈AI가 계약된 용량을 전부 사용하지 않더라도 다른 고객들의 수요가 충분해서 빠르게 채워질 거라고 자신감을 내비쳤어요. 오라클의 AI 투자가 궁극적으로 성공적인 결과를 가져올지, 앞으로의 행보가 정말 기대되네요.
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