2025년 월스트리트를 강타한 오라클의 주가 급락 소식, 혹시 들으셨나요? 거대한 AI 베팅이 오히려 독이 된 걸까요? 오늘은 오라클의 막대한 AI 투자가 시장에서 왜 불안감을 키우는지, 그 배경과 숨겨진 이야기를 자세히 파헤쳐 보겠습니다.
오라클, AI 시대의 새로운 승부수?
오라클은 클라우드 컴퓨팅 시장에 비교적 늦게 진입했지만, AI 시대의 도래와 함께 전방위적인 AI 기업으로 변신을 꾀하고 있답니다. 특히 챗GPT 개발사인 OpenAI에 컴퓨팅 용량을 제공하기 위해 수천억 달러를 반도체 칩과 데이터센터 구축에 투자하겠다고 공언했어요. 이는 AI 산업의 미래에 대한 오라클의 강력한 의지를 보여주는 대목이죠.
하지만 이처럼 과감하고 대규모적인 오라클의 AI 투자가 월스트리트의 불안감을 키우고 있는 것도 사실입니다. 최근 기술주 전반의 하락세 속에서 오라클의 주가는 유독 크게 하락하며 시장의 우려를 반영하고 있답니다.
월스트리트가 불안해하는 진짜 이유 3가지
오라클의 AI 투자 전략에 대해 월스트리트가 이토록 민감하게 반응하는 데는 몇 가지 핵심적인 이유가 있습니다.
막대한 자본 지출과 수익성 논란
오라클은 OpenAI와의 계약을 통해 엄청난 매출 증가를 기대하고 있지만, 이러한 계약을 이행하기 위한 자본 지출 규모가 상상을 초월해요. 분석가들은 이러한 대규모 투자가 초기 단계에서는 수익 창출에 큰 도움이 되지 않을 수 있다고 지적합니다. 특히 수익성이 불확실한 AI 스타트업에 대한 의존도가 높다는 점이 우려를 더하고 있답니다.
치솟는 부채와 신용 위험
오라클의 장기 부채는 지난해 750억 달러에서 최근 960억 달러로 급증했으며, 일부 예측으로는 2028년까지 약 2,900억 달러에 달할 수도 있다고 합니다. 막대한 AI 투자를 감당하기 위해 공격적으로 부채 시장을 활용하는 것이죠. 이로 인해 바클레이즈는 오라클의 채권 등급을 하향 조정했고, 무디스나 S&P 글로벌 같은 신용 평가 기관에서도 상당한 위험을 경고하고 있답니다.
특정 고객 (OpenAI) 의존도 심화
S&P 글로벌은 2028년까지 오라클 전체 매출의 약 3분의 1이 단일 고객에게서 발생할 것이라고 경고했습니다. 바로 OpenAI를 지목한 것인데요. 벤처 캐피털의 지원을 받는 스타트업에 매출의 상당 부분을 의존하는 것은 오라클에게 엄청난 재정적 부담과 신용 위험으로 작용할 수 있다는 분석이 나오고 있답니다.
그럼에도 오라클이 바라보는 장밋빛 미래
월스트리트의 우려에도 불구하고, 오라클 경영진은 AI 시장의 잠재력을 확신하고 있습니다. 그들은 OpenAI와의 계약을 통해 2027년부터 2032년 사이에 3,000억 달러의 매출을 올릴 것으로 예상하고 있어요. 가속화되는 AI 수요가 컴퓨팅 파워 공급을 훨씬 초과하고 있어, 자신들의 투자가 결국 정당화될 것이라고 주장하죠. 실제로 오라클의 인프라 사업은 2029년까지 매출이 10배 이상 증가할 것으로 예상되며, 대부분의 월스트리트 분석가들도 여전히 오라클 주식에 대해 낙관적인 시각을 유지하고 있답니다.
숨겨진 위험: 장기 리스와 단기 계약의 불균형
오라클의 AI 투자에는 또 다른 숨겨진 위험 요소가 있습니다. 오라클이 OpenAI에 컴퓨팅 용량을 판매하는 계약은 상대적으로 단기이지만, 데이터센터 임대 계약은 훨씬 장기적이라는 점이에요. 오라클은 최소 5개의 미국 데이터센터에 대해 1,000억 달러 규모의 장기 임대 계약을 맺었는데, 이는 대차대조표 외 부채로 잡힌답니다. 이처럼 긴 임대 기간과 짧은 고객 계약 기간의 불균형은 오라클에 상당한 재정적 노출을 야기할 수 있습니다.
오라클의 리더십 변화와 내부 시선
오라클의 전략 변화는 리더십 교체와도 연결됩니다. 2019년부터 단독 CEO였던 사프라 카츠는 막대한 비용 때문에 클라우드 사업 확장을 주저했다고 알려져 있어요. 하지만 오라클이 AI 중심으로 전환하면서 2024년 9월, 공동 CEO인 클레이 마기어크와 마이크 시칠리아에게 자리를 넘겨주었죠. 흥미롭게도 카츠는 올해만 해도 오라클 주식 25억 달러어치를 매각했는데, 이는 오라클 내부에서도 AI 베팅에 대한 복합적인 시각이 존재함을 엿볼 수 있게 합니다.
당신의 AI 투자 전략, 다시 점검해야 할 때
오라클의 사례는 AI 산업에 대한 투자가 단순히 장밋빛 전망만 있는 것은 아님을 명확히 보여줍니다. 막대한 성장 가능성 뒤에는 재정적 위험, 시장의 변동성, 그리고 예측하기 어려운 변수들이 늘 존재하죠. 빚을 내어 투자하는 ‘빚투’를 고려하고 있다면, 오라클처럼 거대한 기업조차 겪는 이러한 복잡한 상황을 충분히 이해하고 신중하게 접근해야 합니다. 여러분의 소중한 자산을 위한 AI 투자 결정은 언제나 깊은 고민과 분석을 거쳐야 한다는 점, 잊지 마세요!
출처: https://arstechnica.com/information-technology/2025/11/oracle-hit-hard-in-wall-streets-tech-sell-off-over-its-huge-ai-bet/