WBD 인수 파라마운트가 넷플릭스 제치고 던진 31달러의 의미

글로벌 미디어 공룡 워너 브라더스 디스커버리(WBD)를 둘러싼 인수전이 새로운 국면을 맞이했습니다. 파라마운트가 주당 가격을 전격 인상하며 넷플릭스의 추격 의지를 꺾으려는 강력한 승부수를 던졌기 때문입니다. 이번 제안이 시장 판도를 어떻게 바꿀지 그 핵심 내용을 정리해 드립니다.

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파라마운트가 WBD 인수가를 갑자기 높인 이유

파라마운트는 최근 WBD 인수 가격을 기존 주당 30달러에서 31달러로 1달러 인상하는 수정안을 발표했습니다. 이는 단순한 금액 인상을 넘어 넷플릭스가 제시한 주당 27.75달러라는 제안을 압도하기 위한 전략적 선택으로 풀이됩니다. WBD 이사회 역시 파라마운트의 이번 제안이 넷플릭스보다 우위에 있는 우수 제안으로 간주될 가능성이 높다고 언급하며 긍정적인 반응을 보이고 있습니다. 데이비드 엘리슨이 이끄는 스카이댄스 컨소시엄은 이번 딜을 성사시키기 위해 자금력을 총동원하는 모양새입니다.

넷플릭스와 파라마운트 제안의 3가지 결정적 차이

두 거대 기업이 WBD를 탐내는 방식은 완전히 다릅니다. 파라마운트는 전체 통합을 원하는 반면 넷플릭스는 알짜배기 사업부만 챙기려는 전략을 고수하고 있습니다.

인수 범위: 파라마운트는 WBD 전체 사업부를 인수하려 하지만 넷플릭스는 영화 스튜디오와 HBO 맥스 등 스트리밍 서비스에만 집중합니다.
지불 방식: 넷플릭스는 현금 완납을 선호하는 반면 파라마운트는 복합적인 금융 구조를 제안하고 있습니다.
위약금 규모: 파라마운트는 합병 무산 시 발생할 70억 달러 규모의 규제 위약금을 전액 부담하겠다고 약속하며 안정성을 강조했습니다.

70억 달러 위약금까지 책임지는 파라마운트의 전략

이번 파라마운트의 제안에서 가장 눈에 띄는 대목은 70억 달러에 달하는 반독점 규제 종료 수수료입니다. 만약 규제 당국의 반대로 합병이 무산될 경우 WBD가 입을 타격을 파라마운트가 온전히 책임지겠다는 의미입니다. 또한 딜이 지연될 경우 9월 30일부터 매일 주당 0.25달러를 추가로 지급하겠다는 파격적인 조건도 포함되었습니다. 이는 불확실성을 극도로 싫어하는 주주들의 마음을 돌리기 위한 강력한 당근책으로 평가받습니다.

WBD 이사회가 고민하는 최선의 매각 시나리오는?

WBD 이사회는 현재 파라마운트의 제안이 넷플릭스의 제안보다 실질적으로 더 나은지 면밀히 검토 중입니다. 만약 이사회가 파라마운트의 손을 들어준다면 넷플릭스는 4일 이내에 더 높은 가격을 제시해야 하는 상황에 놓입니다. 하지만 넷플릭스의 테드 서랜도스 공동 CEO는 자신들을 규율 있는 구매자라고 정의하며 과도한 비용 지출에는 선을 긋고 있습니다. 무리한 베팅보다는 실리를 챙기겠다는 넷플릭스의 입장이 변수로 작용할 전망입니다.

스트리밍 업계 지각 변동에 대비하는 방법

거대 미디어 기업들의 합병은 결국 소비자들의 구독 환경 변화로 이어질 수밖에 없습니다. 투자자와 시청자 모두가 주목해야 할 포인트는 다음과 같습니다.

구독료 인상 가능성: 합병 후 독점적 지위가 강화되면 스트리밍 요금제가 재편될 확률이 높습니다.
콘텐츠 독점 현상: HBO와 파라마운트의 콘텐츠가 한 플랫폼으로 묶이면서 시청권의 지각 변동이 예상됩니다.
주가 변동성 체크: 인수전의 승자가 누구냐에 따라 관련 기업들의 주가가 급등락할 수 있으므로 주의가 필요합니다.

이번 합병이 할리우드에 미칠 3가지 영향

단순히 회사가 합쳐지는 수준을 넘어 할리우드 생태계 자체가 재편될 가능성이 큽니다.

제작 시스템의 변화: 거대 스튜디오의 탄생으로 영화 제작 및 배급망이 통합될 것입니다.
플랫폼 경쟁 심화: 디즈니 플러스와 애플 TV 등 경쟁사들의 대응 전략도 빨라질 전망입니다.
일자리 및 창작 환경: 대규모 합병은 대개 인력 구조조정을 동반하므로 업계 내부의 긴장감이 고조되고 있습니다.

미디어 대전환의 시대에 우리가 주목할 점

파라마운트의 이번 31달러 제안은 단순한 베팅이 아니라 생존을 위한 마지막 승부수와 같습니다. 넷플릭스가 과연 4일이라는 골든타임 안에 반격의 카드를 꺼내 들지 아니면 발을 뺄지 전 세계의 이목이 쏠리고 있습니다. 어떤 결과가 나오든 스트리밍 시장은 이전과는 전혀 다른 모습으로 진화할 것이 분명해 보입니다. 변화하는 미디어 환경 속에서 현명한 선택을 준비해야 할 시점입니다.

출처: https://arstechnica.com/gadgets/2026/02/paramount-increases-its-warner-bros-discovery-bid-by-1-per-share/