OpenAI와 Microsoft의 수익 공유 구조가 최근 유출된 문서를 통해 드러났어요. 2024년 약 4억 9천만 달러에서 2025년 3분기까지 8억 6천만 달러로 급증한 지불액은 AI 산업의 경제 구조를 보여주는 중요한 단서랍니다. 과연 이 거대한 금액 뒤에 숨겨진 이야기는 무엇일까요?
OpenAI와 Microsoft의 수익 공유 구조는 어떻게 되나요
기술 블로거 Ed Zitron이 입수한 유출 문서에 따르면, OpenAI는 수익의 약 20%를 Microsoft에 지불하고 있어요. 이 구조는 Microsoft가 OpenAI에 130억 달러 이상을 투자하면서 맺은 계약의 일부랍니다.
하지만 여기서 끝이 아니에요. 이 관계는 일방적인 게 아니라 양방향으로 작동하거든요. Microsoft도 Bing과 Azure OpenAI Service에서 발생하는 수익의 약 20%를 OpenAI에 되돌려주고 있어요.
이런 복잡한 구조 때문에 실제로 누가 누구에게 얼마를 지불하는지 정확히 파악하기가 쉽지 않답니다. 문서에 나타난 금액은 순수익 공유액이지, 총수익 공유액이 아니라는 점도 중요해요.
2024년부터 2025년까지 급증한 지불액의 의미
숫자로 보면 더 명확해져요. 2024년 한 해 동안 Microsoft가 받은 수익 공유액은 4억 9,380만 달러였어요. 그런데 2025년 들어서는 3분기까지만 8억 6,580만 달러를 받았답니다.
이 증가세는 정말 놀라운 수준이에요. 9개월 만에 전년도 전체 금액의 거의 두 배에 달하는 금액이 지불됐거든요. 이는 OpenAI의 사업이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지를 보여주는 지표랍니다.
20% 수익 공유 비율을 역산하면, OpenAI의 2024년 수익은 최소 25억 달러, 2025년 3분기까지는 43억 3천만 달러 이상이라고 추정할 수 있어요. 하지만 실제로는 이보다 훨씬 많을 가능성이 높답니다.
양방향 수익 공유가 만드는 복잡한 관계
Microsoft와 OpenAI의 관계는 생각보다 훨씬 얽혀 있어요. Microsoft는 Bing 검색 엔진에 OpenAI 기술을 적용했고, Azure OpenAI Service를 통해 기업 고객들에게 AI 모델 접근권을 판매하고 있거든요.
이 서비스들에서 발생하는 수익의 일부는 다시 OpenAI로 돌아가요. 문제는 Microsoft가 Bing과 Azure OpenAI Service의 정확한 수익을 공개하지 않는다는 거예요. 그래서 실제로 얼마나 많은 금액이 OpenAI로 되돌아가는지 외부에서는 알 수 없답니다.
TechCrunch의 소식통에 따르면, 유출된 지불액은 Microsoft가 내부적으로 보고하는 순수익 공유액이에요. 즉, Microsoft가 OpenAI에 지불한 Bing과 Azure 로열티를 차감한 후의 금액이라는 뜻이죠.
클라우드 컴퓨팅 의존도가 높아지는 이유
OpenAI는 AI 모델을 운영하기 위해 엄청난 컴퓨팅 파워가 필요해요. 역사적으로 거의 전적으로 Microsoft Azure에 의존해왔지만, 최근에는 CoreWeave, Oracle, AWS, Google Cloud 등과도 계약을 맺었답니다.
이런 다각화 전략은 단일 공급업체에 대한 의존도를 낮추고 비용을 최적화하려는 시도로 보여요. 하지만 여전히 Microsoft와의 관계가 가장 중요한 축을 이루고 있어요.
추론 비용이 매출을 초과할 가능성은 진짜일까
가장 충격적인 부분은 바로 비용 구조예요. 유출 문서 분석에 따르면, OpenAI는 2024년에 추론 비용으로 약 38억 달러를 지출했어요. 2025년 9개월 동안은 무려 86억 5천만 달러를 썼고요.
추론이란 이미 학습된 AI 모델이 사용자 질문에 답변을 생성하는 과정을 말해요. ChatGPT를 사용할 때마다 발생하는 컴퓨팅 비용이라고 생각하면 돼요.
문제는 이 추론 비용이 OpenAI의 수익을 초과할 수 있다는 거예요. 이전 보고서들은 2024년 전체 컴퓨팅 비용을 56억 달러, 2025년 상반기 수익 원가를 25억 달러로 추정했었거든요.
학습 비용은 비현금성이지만 추론은 현금 지출
흥미로운 점은 OpenAI의 학습 비용 대부분은 비현금성이라는 거예요. Microsoft가 투자의 일환으로 제공한 크레딧으로 지불되거든요. 새로운 AI 모델을 처음 만들 때 드는 비용은 이런 식으로 해결하고 있답니다.
하지만 추론 비용은 대부분 실제 현금으로 지불해야 해요. 사용자들이 ChatGPT를 쓸 때마다 발생하는 이 비용은 계속해서 늘어나고 있어요. 사용자가 많아질수록, 질문이 많아질수록 비용도 함께 증가하는 구조죠.
OpenAI의 실제 매출 규모는 얼마나 될까
샘 알트먼 CEO는 최근 OpenAI의 연간 매출 런레이트가 200억 달러를 넘을 것이라고 밝혔어요. 심지어 2027년까지 1,000억 달러에 도달할 수 있다는 전망도 내놨죠.
The Information의 이전 보고서는 OpenAI의 2024년 수익을 약 40억 달러, 2025년 상반기 수익을 43억 달러로 추정했어요. 유출 문서의 수치와 비교하면 상당히 일치하는 편이랍니다.
하지만 런레이트는 실제 수익이 아니라 예상치라는 점을 기억해야 해요. 현재 추세가 계속된다면 달성할 수 있는 연간 수익을 의미하거든요. 실제로 그 금액을 벌어들일지는 지켜봐야 해요.
AI 버블 논란에 던지는 중요한 질문들
이 유출 문서가 던지는 가장 큰 질문은 바로 AI 산업의 지속 가능성이에요. 만약 업계 선두주자인 OpenAI조차 추론 비용이 수익을 초과한다면, 다른 AI 기업들은 어떨까요?
실리콘밸리에서 뉴욕까지, AI 버블에 대한 우려가 점점 커지고 있어요. 천문학적인 밸류에이션으로 투자를 받는 AI 스타트업들이 과연 수익성을 낼 수 있을지에 대한 의문이 제기되고 있거든요.
물론 OpenAI는 여전히 빠르게 성장하고 있고, IPO 준비도 진행 중이에요. 하지만 성장과 수익성은 다른 문제랍니다. 더 많은 사용자를 확보할수록 비용도 함께 증가하는 구조라면, 언제쯤 흑자를 낼 수 있을까요?
투명성이 부족한 AI 산업의 현실
이번 유출 사건은 AI 산업의 재무 투명성 부족을 다시 한번 보여줬어요. 비상장 기업인 OpenAI는 상세한 재무 정보를 공개할 의무가 없고, Microsoft도 관련 사업부의 수익을 따로 공시하지 않거든요.
투자자와 대중은 단편적인 정보와 추정치에 의존할 수밖에 없어요. 이런 상황에서 유출 문서는 귀중한 통찰을 제공하지만, 여전히 전체 그림을 보기에는 부족하답니다.
OpenAI와 Microsoft 모두 이번 보도에 대해 공식 입장을 밝히지 않았어요. 앞으로 더 많은 정보가 공개될지, 아니면 계속 베일에 싸여 있을지는 지켜봐야겠어요.
AI 기술이 우리 삶을 변화시키고 있는 만큼, 이 산업을 이끄는 기업들의 재무 건전성도 중요한 관심사가 되고 있어요. 여러분은 OpenAI의 미래를 어떻게 전망하시나요?
출처: https://techcrunch.com/2025/11/14/leaked-documents-shed-light-into-how-much-openai-pays-microsoft/
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